蒋介石随后宣布“安徽旅沪学会”为非法组织，命令戴笠严密监视王亚樵。

此后，王亚樵策划庐山刺蒋、刺杀宋子文等行动，淞沪抗战开始后，王亚樵召集部众成立“抗日决死队”，协助抗战，期间，轰炸日本海军“出云号”、消灭日军辎重队、刺杀日军高级将领白川义则，轰动全国。

19年秋，蒋介石通过戴笠拉拢王亚樵不成，遂悬赏百万大洋追杀王亚樵，王亚樵离开上海赴香港，临行前留书与戴笠，以示决裂。

此后，王亚樵多次组织刺杀汪精卫等汉奸，其中一次刺杀中射出的子弹致使汪精卫在九年之后毒发身亡。

196年10月，王亚樵本打算北上投奔抗日根据地。但其手下余立奎被戴笠抓捕，戴笠胁迫其妻余婉君与王亚樵联系，将王亚樵引到广西梧州。