陆持给出的第二个数据就是房贷可变利率。一般情况下，贷款人从银行拿到购房贷款后，还款时是要加上利息的。并且这个利息会随着行情的变化而浮动。陆持发现，在银行和贷款机构发放的房屋贷款中，这个房贷利率也是在不断变化的。然而跟普遍认识上的随行就市不同，银行及贷款机构发放给这些客户的贷款利率是逐渐递增的。也就是说，刚开始几个月的利息很低，越到后面利率越高，直到还款人根本还不起贷款。打个比方，就跟高利贷利滚利差不多。

房贷利率的不断增加直接导致房价的虚高。而这种虚高并非是由市场决定的正常价格，而是由人为推动的。换句话说，这些房子本身的价值与贷款价格并不匹配。而是次级债券推出以后，m国各大银行和金融机构为了刺激房价不断上涨，不顾市场的客观规律，也不顾贷款人的资质，刻意放宽贷款政策，鼓励客户置办越来越多的房产，以及引入一大批信用不良的客户购买房屋办理高利率贷款所引起的虚假繁荣就是在人为制造m国的房市繁荣泡沫。

一旦泡沫破碎，就会导致房价下跌，那些手中拥有几套房产，有几份贷款要还的客户根本无法偿还越来越高的贷款利息。在大盘都在跌的情况下，估计这些客户也没有办法将价值下跌的房产转卖给其他人。最后的结果就是大量偿还不起贷款的客户们纷纷弃房逃跑，或者辛苦供养的房产被银行和贷款机构回。银行和贷款机构的不良资产包扩大，但是资金链可能会断裂。大量金融机构的资金链断裂将直接导致经济的崩盘次贷危机就此爆发。

陆持的演讲论据详实例子生动，听得一众学弟学妹们目瞪狗呆的同时，也如醍醐灌顶恍然大悟。

而不出陆持所料，在演讲结束后，他的一番论据也在社会引起轩然大波。原本还懵懵懂懂的股民们也都明白了陆持想要做空m国房市的底气所在。一些股民心生动摇，甚至想要尽快抛售手中的房产和次级债券。然而事不凑巧

就在陆持在斯坦福大学演讲之后的一个礼拜，也就是2006年的1月5日，纳斯达克指数突破2276点，创下自飞机幢大楼事件后的新高。

受到这个利好消息的影响，m国房价指数再次蹿升，原本在观望的民众受到鼓励，决定继续观望下去。

原本就如临大敌的m国政府和相关评级机构也纷纷跳出来自证清白，尤其是几大评级机构的负责人，在公开场合以及媒体采访中纷纷指责陆持信口胡言哗众取宠，有操纵舆论倒逼市场之嫌。m国证监会也站出来警告陆持不要试图用自己的影响力污蔑m国官方以及m国房市，否则将以操纵市场为由指控陆持……

那些代理次级债券的华尔街投行和金融机构也纷纷站出来反对陆持的言论。事实上自从陆持在2005的夏天表示出对次级债券的不看好以后，华尔街一直在流传着m国房市将会迎来一场崩溃的理论。然而事实证明，m国房市依然坚挺，并没有如某些利益熏心的资本家所幻想的那样，出现暴跌。

还有一些专家学者则指责陆持企图做空m国房市是从本质上敌视m国因为按照陆持的理论，如果他想成功做空m国房